Подготовка к поглощениям
Оператор розничных сетей [1]X5 Retail Group намерен заморозить долгосрочные дорогостоящие проекты, чтобы вложить освободившиеся денежки в покупку дешевеющей коммерческой недвижимости и присоединения ритейлеров, испытывающих финансовые трудности. Посредством таких мер фирма стремится вытянуть выгоду из текущих кризисных условий.
“Мы откладываем долгосрочные дорогостоящие проекты, чтобы консолидировать доступные ресурсы и больше выгодно применять их в условиях ожидаемого снижения стоимости коммерческой недвижимости и строительства, а кроме того неминуемого появления привлекательных возможностей для присоединения ритейлеров, испытывающих финансовые трудности”, - отмечает финансовый шеф X5 .
По его словам, группа скрупулезно отслеживает движение денежных средств от операций и по кредитным линиям, чтобы гарантировать существование финансовых ресурсов для завершения запланированной программы открытий на тот самый год и реализации других проектов, находящихся в стадии активного строительства. Кроме этого группа намерена ограничить цифра своих контрагентов - поставщиков и девелоперов - высоконадежными компаниями, имеющими стабильное финансовое положение. Это позволит минимизировать риски X5, говорится в сообщении компании.
Согласно отчету X5, по состоянию на 30 июня групповой задолженность компании находился на уровне 2,3 млрд долларов, из которых краткосрочный должок составлял 30% (713 млн долларов). Сумма краткосрочной задолженности включает в себя облигации ООО «Карусель Финанс» (128 млн долларов). Остальная количество задолженности в основном представляет собой возобновляемые кредитные линии в крупнейших российских и зарубежных банках. По данным на финал июня, габаритность доступных неиспользованных лимитов по кредитным линиям составляла 258 млн долларов.
Как отмечается в сообщении, X5 планирует рефинансировать краткосрочную задолженность с помощью операционного денежного потока, существующих и новых кредитных линий и иных долговых инструментов. Компания напоминает, что в сентябре зарегистрировала два выпуска рублевых облигаций совокупным объемом 16 млрд рублей со сроком погашения посредством 7 лет.
Ссылки
- [1] http://www.expert.ru/articles/2008/04/11/x5_retail_group/
Комментарий эксперта
Евгений Коновалов
заместитель генерального директора АКГ “Развитие бизнес-систем”
В условиях кризиса на кредитных рынках ритейлеры будут проверять трудности с рефинансированием задолженности, в особенности те из них, кто энергично занимал монеты для развития. Полагаю, что в скором будущем мы увидим на этом рынке повышение активности в сфере M&A.
Что касается планов X5 Retail Group, то я не думаю, что коммерческая недвижимость в ближайшее миг немаловажно упадет в цене. Готовых объектов не так много, а проекты на начальной стадии будут заморожены, если у девелоперов начнутся трудности с финансированием. Активность же группы на рынке M&A будет ограничена высоким уровнем задолженности (отношение задолженности к EBITDA больше 2) и затруднениями с привлечением дополнительного финансирования.